Baisse des taux : quelles stratégies d’investissement adopter ?

L’économie mondiale évolue vers une nouvelle phase marquée par un ralentissement de la croissance et une désinflation progressive. Après une période de resserrement monétaire visant à contrôler l’inflation, les banques centrales, notamment la Réserve fédérale américaine, amorcent un cycle de réduction des taux. D’ici l’an prochain, ceux-ci devraient atteindre environ 3,2 % pour le dollar américain et 2,2 % pour l’euro. Ce changement de cap crée de nouvelles opportunités pour les investisseurs.

Quels actifs privilégier ?

📌 Obligations : La baisse des taux devrait favoriser une reprise des obligations, en particulier celles de qualité Investment Grade. Les spreads de crédit devraient rester stables, bien que le segment du High Yield européen puisse être confronté à une hausse des taux de défaut.

📌 Marchés actions : Si la croissance des bénéfices des entreprises reste solide, les valorisations actuelles, notamment sur le S&P 500, limitent les marges de progression. En revanche, des opportunités existent sur des indices plus diversifiés, comme le S&P 400 (mid caps), ou sur les marchés développés hors États-Unis. Les secteurs défensifs, tels que la santé, sont à privilégier pour leur stabilité en période d’incertitude.

📌 Devises : Le franc suisse devrait conserver sa force relative face aux principales monnaies, bénéficiant de son statut de valeur refuge et d’une politique monétaire plus prudente de la Banque nationale suisse.

📌 Hedge funds : L’augmentation des écarts de performance entre les actifs favorise les stratégies alternatives. Les fonds long/short et multistratégies apparaissent comme des solutions adaptées pour tirer parti des disparités du marché.

📌 Private Equity : Avec un coût du financement en baisse, le capital-investissement pourrait retrouver un certain dynamisme, en particulier dans les opérations de LBO. Le secteur des infrastructures, notamment les projets liés à la transition énergétique, offre des opportunités d’investissement attractives avec des rendements stables.

📌 Immobilier : Le repli des taux d’intérêt redonne de l’attrait au secteur immobilier, notamment pour l’immobilier résidentiel et logistique. Les investissements dans la rénovation énergétique et l’aménagement urbain devraient également capter davantage de capitaux.

Vers une réallocation des capitaux

Avec des rendements monétaires en baisse, les investisseurs cherchant de meilleures perspectives de performance pourraient rediriger leurs liquidités vers les actions, les obligations et les stratégies alternatives. Cette dynamique devrait soutenir la valorisation des actifs financiers dans les mois à venir.

Source : Le Temps, Angel Sanz, Publié le 15 octobre 2024 à 06:51.